市场预期原棕油价格将有所回落
吉隆坡消息，大马评级公司（MARC）近日发布报告指出，原棕油（CPO）价格在2026年预计将介于每吨3850令吉至4250令吉之间，较2025年预计价格有所下调。报告分析，尽管今年“马来西亚棕油”价格整体维持在较高水平，明年市场将出现一定程度的价格趋弱，主因包括天气状况改善、棕油产量逐步恢复以及全球生产趋于正常化，缓解前期供应紧张的态势。此次调价背景与雪兰莪和士拉央等主要产区的生产恢复息息相关，同时市场关注行业供需结构变化对价格的影响。
“马来西亚棕油”供应恢复及外部因素影响价格走向
今年以来，印尼作为全球最大棕油生产国，产量意外激增，导致棕油价格承压。印尼产量同比增加超过一成，马来西亚产量虽也呈增长趋势，但增幅较为温和。与此同时，印尼生物柴油掺兑率从B35提升至B40，推动棕油消费量增加，成为今年价格上行的重要因素。然而，供应增速超过需求增长抑制了价格的进一步上涨。根据MARC的分析，2025年棕油价格峰值预计在每吨4875令吉，低于2024年高点。替代植物油价格上涨及美元走软也在一定程度上支撑市场，但整体趋势显示价格不易突破前期高点水平。
结构性因素与政策调整对产业的长远影响
报告指出，马来西亚棕油产业面临结构性挑战，种植园老龄化及翻种率低带来产量增长瓶颈。过去十年翻种率仅约2%，与印尼小农户的翻种进度相比仍显滞后。除此之外，欧盟计划于明年实施的《森林砍伐法规》（EUDR）将对业者带来更大合规压力，限制种植面积扩张。有关部门表示，此法规旨在减少非法砍伐和破坏生态，对包括雪兰莪、峇都喼等产区的发展规划产生影响。相关政策调整将促使行业逐步转向更加绿色和可持续的发展路径。
公众和行业持续关注“马来西亚棕油”供需变动及法规影响
社会各界以及相关行业观察人士普遍关注棕油市场的供需平衡变化及政策走向。社交媒体平台上关于价格波动及市场前景的讨论较为频繁。业内人士认为，在当前复杂的全球经济环境与替代油品的不确定性背景下，棕油市场面临多重挑战。联合国粮食及农业组织（FAO）预测明年全球油脂的需求有所增长，主要受生物燃料推动，但替代油的供应状况呈现分化，部分区域气候因素或限制产量回升。整体而言，市场对棕油的需求基本面仍具支撑，但价格难以重回过去高点区间。
短期调整与中长期趋势下的市场影响解析
从短期角度来看，2026年上半年棕油期货市场可能呈现升水状态，反映供应季节性的紧张，接着下半年转为贴水，表明供应充裕带来价格修正。市场和相关行业需继续关注产区如士拉央等地的气候变化和生产动态以调整供应策略。长期而言，种植园翻种进度及环境法规的严格执行，将逐步塑造产业结构和安全标准，推动行业向更加合理和可持续的方向发展。政府和企业需要加强配合，缓解可能带来的市场波动和供需失衡风险。
地点： 吉隆坡
日期： 2025-12-04
